— CME比特币期货交易量超币安：机构投资热潮 —

芝商所（CME）现在成为了比特币期货交易的热门场所。最近的数据显示，CME的比特币期货交易量首次超过了全球最大的加密货币交易所币安（Binance）。这种现象虽然不是第一次出现，但确实是罕见的，通常被视为机构投资者对加密货币兴趣增加的信号。

有趣的是，CME恰好是本周The Node时事通讯的赞助商（这只是个巧合，请相信我）。它通常被视为“成年人的交易所”，而对于币安和其他加密货币交易所来说，我猜大多数人不会每天去办公室，在这些地方交易比特币。

市场专家Omkar Godbole在TV节目中也表示，CME被视为加密货币领域机构活动的代表。他提到，CME期货未平仓合约（即现有期货合约的美元价值）的良好增长，表明了这一点。

这种兴趣的增加可能是由比特币价格的上涨推动的。今年迄今为止，比特币价格已经飙升了100%以上，机构投资者可能希望有所行动。或者，他们可能是基于对年底前可能上市的比特币交易所交易基金（ETF）或明年比特币减半事件的预期而进行押注，这些事件可能会进一步刺激市场购买热情。

期货是一种衍生品合约，允许买家在未来以预定价格购买比特币。它们本质上是对未来价格变动的对冲，通常用于押注今天以低于未来价格购买资产的机会。

许多人似乎相信比特币还有很大的发展空间。Bitwise的首席投资官Matt Hougan表示，所有的比特币ETF炒作尚未完全反映在价格中。当然，加密货币投资公司的首席投资官有充分的动机去相信并推动这样的观点。

关于比特币减半是否已被市场定价的问题，确实是个复杂的议题，尤其是在距离减半还有六个月的时候。减少流通中的新比特币（每四年减半的挖矿补贴）有助于提高比特币的价格，这样的逻辑是成立的。比特币的总量上限为2100万枚，它的稀缺性使得它具备价值，这背后的供需理论是一致的。

然而，如果你相信市场是有效的，那么你必须考虑到几乎所有比特币持有者都知道并期待这个预先安排的事件，因此它应该已经反映在价格中了。但话说回来，很难说加密市场是完全有效的。有效市场理论的提出者还声称，在街上不可能找到10美元的钞票，因为如果有的话，它早就被捡走了。然而，我一直在加密市场上赚钱（也赔钱），而加密货币交易者有时正是从市场的低效中获利的。

此外，Godbole指出，通常当CME的比特币期货未平仓合约增加时，比特币价格可能会下跌。这不是一条硬性规则，但在CME多次超过币安之后，这已成为一个明显的趋势。

更重要的是，尽管CME的未平仓合约有所增加，这次翻转可能有多种因素。首先，与CME相比，币安的期货合约市场份额一直在下降，这可能与该交易所在美国和欧盟面临的法律问题有关。

最后，CME上交易的衍生品类型与币安不同。一些交易员在CME进行了看涨押注，而在币安上却有大量未平仓空头（对BTC价格的看跌押注），这些空头在CME期间被清算。Godbole说，这可能与最近的价格上涨有关。