— 以太坊现货ETF审核倒计时：SEC拖延与诉讼风险 —

本周，美国证券交易委员会（SEC）即将对以太坊现货ETF的申请做出决定。VanEck和ARK/21Shares的申请将分别在23日和24日迎来最终裁决，而对灰度的决定则推迟到30日。

不过，市场对这次审批并不像之前比特币ETF那样乐观。彭博社18日报道称，一些基金公司预计其申请会被否决，因为与SEC的私下沟通不如之前批准比特币现货ETF时频繁。Bitwise的总法律顾问Katherine Dowling表示，市场普遍预期会收到否决决定。

SEC会拖延吗？

ETFStore的总裁Nate Geraci在20日的推文中分析，SEC必须批准19b-4（交易所规则变更）和S-1（注册声明）两个文件才能让以太坊现货ETF上市。从技术上讲，SEC可以批准19b-4，但放慢S-1的执行速度，尤其是考虑到SEC缺乏积极参与度的情况下。

目前最大的问题是，SEC尚未明确定义以太坊是证券还是商品。VanBuren Capital的普通合伙人Scott Johnsson指出，SEC在3月8日的文件中仍在考虑这个问题。

在对贝莱德的以太坊现货ETF申请进行意见调查时，SEC在一份文件中询问纳斯达克交易所是否考虑到“该信托持有的基础资产性质”，并问到鉴于“其PoS机制及少数个人或实体的集中控制”，支持比特币现货ETF上市的论点是否适用于以太坊。

K&L Gates的合伙人Richard Kerr指出，以太坊现货ETF是根据1933年《证券法》以商品为基础的产品，如果以太坊被视为证券，发行方将不被允许以这种名义进行交易。

如果被否决会提出诉讼吗？

Zacks Investment Research的ETF研究总监Neena Mishra认为，即使SEC真的拒绝了申请，发行方提出诉讼的可能性也不大。他们可能更倾向于重新提交，并在接下来的240天内与SEC进行更多沟通。毕竟，法律程序成本高昂，而以太坊现货ETF可能吸引的投资者兴趣远不及现货比特币ETF。此外，随着选举的临近，发行方可能更愿意等待选举结果，希望能有一位对加密货币更友好的SEC主席。