— 合约交易入门：币圈进阶必读指南 —

合约交易：币圈进阶之路

早在2013年，合约交易就已在虚拟货币圈崭露头角，但当时只有少数投资者认可。随着比特币的崛起，越来越多的人对虚拟货币产生兴趣，合约交易也随之兴起。对于币圈新手来说，合约交易可能是一个陌生的领域。然而，许多投资者通过合约交易赚取了可观的利润，这使得新手们跃跃欲试。但问题是，他们甚至不了解合约交易是什么，更不用说如何操作了。

那么，究竟什么是合约交易呢？让我用通俗易懂的方式来解释一下。

**什么是合约交易？**

合约交易是指买卖双方达成协议，在未来某个时间以指定价格交易一定数量的某种资产。简单来说，就是“约定未来”。

合约交易的标的是由交易平台统一制定的标准化合约，平台规定了商品种类、交易时间、数量等标准化信息。合约代表了买卖双方所拥有的权利和义务。

换句话说，合约交易就像现在约定好，未来某个时间地点交易一定数量的某种商品。

合约交易是一种金融衍生品，相对于现货市场而言。用户可以通过判断涨跌，选择买入做多或卖出做空合约，从而获得价格波动带来的收益。

按照交割方式的不同，合约可以分为永续合约和定期合约。

两者之间的主要区别在于定期合约有固定的交割日，而永续合约没有。定期合约又可以按照交割时间的不同分为三类：当周合约、次周合约和季度合约。

那么，现货交易和合约交易有什么不同呢？一般来说，现货交易就是“一手交钱一手交货”，我们在交易平台买入或卖出Token，都属于现货交易。“合约”是相对于“现货”而言的。合约交易，顾名思义，就是这个交易发生在未来(远期)。

举个例子：假设小明是一名比特币矿工，每个月可以挖出10枚比特币。最近比特币价格迅速上涨，小明很高兴，但也担心未来一个月价格会跌回去，因为他认为牛市不会这么快到来。

小红则是一个乐观派，她认为牛市已经启动了，未来一个月的价格会更高。于是，小明和小红约定，以现在的价格，在6月30日将6月份挖出来的10枚比特币全部卖给小红。

小明和小红之间的交易，就属于合约交易。在这个例子中，交易发生在未来(6月30日)，成交价格是事先约定的，交易的是实物(比特币)。

所以，一笔合约交易，至少包括：发生在未来的交易时间(称为“交割时间”)，价格(称为“交割价格”)，以及交易物(称为“标的”)。

在这个例子中，交易的比特币虽然从形态上看是“虚拟的”，但还是属于“实物交割”，因为最后小红会拿到货真价实的比特币。在实物交割的合约交易中，卖方是需要真正持有实物的(小明需要有比特币)。

合约交易中的标的，也可以不是实物，而是某些指数，比如比特币的价格指数。

**虚拟货币合约交易的作用：**

1、套期保值，对冲风险的作用。

目前合约主要可以给用户起到两个作用，以小博大和对冲风险。以小博大方便理解，即通过杠杆来放大收益，而采取合约进行风险对冲的人群大多以矿工为主，风险对冲的原理如下：

如果BTC的价格上涨，那么期货会亏，BTC的数量会变少，总价值基本不变。

如果BTC的价格下跌，那么期货会赚，BTC的数量会变多，总价值仍然不变。

在期货市场买卖和现货品种、数量相同，但是方向却相反的期货合约。用一个市场的盈利来弥补另外一个市场的亏损，来规避价格风险。期货的价格受现货价格和经济因素共同制约，有交割机制的存在，长期来看期货和现货价格具有一致性。

除此之外，有了合约，就会使得价格在单边上涨或下跌时，会有一个相反的力量将价格推回到一个相对理想的状态，管控现货市场价格，使其短期不理性价格回归理性。

2、增加资产的流动性，有利于机构更多投资者进入。

由于很多机构投资者无法直接投资比特币，大交易所推出衍生品让这类投资者拥有了进入比特币市场的渠道。

研究机构Autonomous Next数据显示，2017年10月，投资比特币等数字货币的基金已经达到了124家，基金持有的数字货币资产总计价值23亿美元。截止目前，基金数量已经超过500家，管理资产100-150亿美元。迅速壮大的基金公司及投资机构，进一步降低了投资门槛，增加各种虚拟资产流动性。

3、拓展交易方式，争夺比特币的定价权。

合约交易使得虚拟资产交易策略多样化，即可做空也可做多。同时，现货市场和合约市场还会相互导流，使得整个数字货币市场的体量增大。

它的期货交易衍生品交易量远远高于黄金实物的交易量。那些在现货市场中难以取得优势的机构投资者，可以通过主导衍生品市场来反作用于现货市场。