— 比特币稳居八万上方 展现惊人韧性 —

美股三大指数小幅收跌，关税的不确定性继续让市场感到压抑，但VIX指数从月初的60降到了30，看来投资者对关税战的反复无常已经有些麻木了。Bitwise的投资长Matt Hougan发布了一份报告，指出比特币在过去一个月保持了稳定。尽管世界局势动荡不安，比特币却依然坚挺在8万美元以上，这表明它正在成长为一种宏观资产，展现出惊人的韧性。

关税的不确定性依旧是市场的阴霾，尽管华尔街金融巨头的业绩显示股票交易依然繁荣，消费者和企业状况也还算健康。标普500指数在上涨近1%后最终收低。在晚盘时段，联合航空控股公司虽然坚持其全年盈利展望，但也警告说「衰退」情景可能会侵蚀需求并大幅降低盈利。

美国总统川普呼吁中国主动与他接触以开始谈判，表示这场贸易战目前看不到结束的希望。贸易战导致双方都提高了贸易壁垒。据知情人士透露，中国已下令航空公司不得再接收波音公司的飞机。与此同时，欧盟和美国在缩小贸易分歧方面几乎毫无进展。

Bitwise的投资长Matt Hougan在他发布的报告中提到，比特币就像一种渴望上涨的资产，只要宏观障碍消失。他还指出一个令人震惊的事实：比特币在过去一个月内保持了平稳。比特币看起来极其坚韧。世界局势动荡不安，但比特币依然坚挺在8万美元以上。

Hougan认为，比特币的回报率受到两种有时相互对立的力量驱动：

风险资产：从一个角度看，比特币是一种风险资产，一种新兴的、技术驱动的投资，历史上曾提供高回报和高波动性。

避险资产：从另一个角度看，比特币可以扮演类似黄金的角色，提供对冲宏观政策错误和法定货币贬值的功能。

在比特币的早期，「风险资产」的元素占据主导。比特币的成功还很值得怀疑，所以当市场转为「风险规避」时，它会被重创，跌幅甚至超过股票。

如今，随着越来越多的企业和机构购买比特币，以及越来越多的政府将其作为战略储备，「避险资产」的叙事正在增加。投资者越来越将其视为数字黄金。其结果是在下跌期间与股票的关联性更低。

而他认为，比特币正在成长为一种宏观资产，是令人欣喜的景象。