— 比特币价格飙升？流通速度解密【欧意】 —

理解加密货币的流通速度

简单来说，流通速度衡量的是一种货币在经济体中流动的快慢。对于比特币而言，这个指标的计算方式是将链上交易量（以价值单位计）除以其总市值。可以把它理解为资金周转率，周转越快，说明市场越活跃。

回顾过去，比特币的价值在某一年确实经历了显著增长。当时，币价一度突破某个价值单位，达到一个相对的高点。但有趣的是，比特币的流通速度在更早的时候其实更高，但当时的价格却没有相应地做出反应。从图表上看，可以发现这个指标在某个时间点开始下降，这与当时大量比特币处于休眠状态的时间段相吻合。

这背后可能的原因是，在经历了历史性的牛市之后，市场出现了一些担忧，导致投资者信心下降，比特币更多地被视为一种储备资产，而不是一种流通资产。一些长期持有者，直到最近才开始出售手中的资产。尽管加密货币当前的价格上涨是由多种因素共同作用的结果，但比特币的流通速度无疑是一个重要的推动因素。

实际上，链上和链下流通速度的总和都有所提高。有研究表明，自某一年以来，链上速度显著提高，并且几乎与比特币的价格成正比。

这种正相关关系在某一年开始显现。此后，每当价格上涨，链下交易的速度也会随之增加。另外，在比较链上和链下速度时，可以观察到链上速度有所下降，但链下速度正在弥补这一下降。

当价格上涨超过某个价值单位时，我们可以看到链下速度提高的总体影响。此时的总速度值表明比特币在短期内被投资者持有，并且流动性更高。它更像是快速流通的现金，而不是被零售交易商长期持有作为资产储备。而早些时候的数据则表明，比特币更多地是被长期持有或积累，价格的上涨是在那之后不久发生的。此外，自某一年以来，一些长期持有者正在当前周期中兑现未实现的利润。由于当前数据显示零售交易商仅应在短期内进行交易或者持有，因此当交易量增加时，该值可能会发生变化。一旦速度提高到与之前某个时期的水平相匹配，散户投资者可能会对大局更加清晰。目前，图表显示出了短期的价格上涨和短期的积累。